小投资医药中间体-医药中间体投资大吗

不太现实，但是前景可观

公司介绍：建新股份公司全称叫作河北建新化工股份有限公司，苯系中间体产品的生产与销售为主要业务。从主要产品来看，它包含染料中间体、纤维中间体和医药中间体三个系列。

需要了解的是，同化工行业的其他公司其实是有不同之处的，建新股份将研发、生产、销售都集合在一起了，并且配置着强大的科技创新实力以及规模化生产水平。

亮点一：研发能力强

公司有了属于自己的核心技术体系的自主知识产权，以前有着“河北省企业技术中心”的名誉。

此外，建新股份在烟台大学还建设了实验室,，不断地在与大连化物所、浙江工业大学等等研究所保持合作关系。

建新股份从研发方面上来看，它取得的成就也是格外耀眼，目前公司拥有10项发明专利、18项实用新型、35项专有技术。

亮点二：市场前景好

公司所生产的产品，其市场规模在逐渐增大，发展潜力巨大。

在公司创造的新型功能性染料在和同类产品竞争的阶段中，是非常有优势的。

在苯的衍生物产业链领域，公司一边控制着上中游,一边在下游延伸其配套的产品PEEK和聚醚醚腈，这也使得公司有机会加入高性能材料领域。

不仅仅是这些，公司在航空航天领域、新能源领域都有参与，自主开发的高级别的树脂，是能够用于制造飞机的复合材料；除此外，还自主研发生产电子化学品等电池材料，主要用于制造前沿的电动汽车。

亮点三：社会认可度高

公司最亮眼的地方就是受到社会高度认可。

虽然建新股份市值不到50亿，但公司所获得的成就着实不容小觑，历年来被授予了“杰出环保上市公司奖”、“中国化工500强企业”等等诸多奖项，在2018年也获得了“金牛最具投资价值奖”。

濮阳泰合精细化工科技有限公司怎么样？

四个月前，延安必康（002411.SZ）因涉嫌信披违规被证监会立案调查，如今延安必康的处罚终于“落地”。

8月17日晚间，延安必康公告称收到陕西监管局的《行政处罚事先告知书》，公司涉及三方面的违法事实：一是实控人李宗松及其关联方新沂必康、江苏北松通过工程款及收购事项等违规占用公司44.97亿元资金；二是通过虚假财务记账、伪造银行对账单等方式，虚增货币资金36.63亿元，以掩盖实控人及其关联方违规占用资金的情况；三是相关临时报告信息披露内容不准确、不完整，存在误导性陈述。

基于以上情况，陕西监管局对延安必康处以共计163万元的罚款。

随后，深交所对其下发关注函，要求延安必康认真自查并对其控股股东及其关联方累计非经营性占用资金情况、预付工程款是否最终流入实控人、控股股东及其附属企业账户、暂缓分拆子公司上市情况等作出补充说明。

十三年前，40岁的李宗松收购了濒临破产的山阳药厂，以此为基础搭建了延安必康。李宗松通过变卖自有资产等方式筹集资金对原有厂房、设备进行替换升级，将公司重新拉回了正轨。

之后，李宗松又陆续完成了对武汉五景药业、江苏康宝制药、陕西金维沙药业、宝鸡鑫中天制药、西安灵丹药业、西安交大药业、西安交大瑞鑫药业等药企的投资并购，让延安必康成为了一家医药综合企业。

2015年，延安必康（原名必康股份，2018年改名为延安必康）借壳“九九久”登陆深交所。目前，李宗松通过新沂必康以及自有股权控制延安必康。在借壳成功后，李宗松的资本运作进一步加速。

其中，延安必康的全资子公司陕西必康是李宗松资本运作的重要棋子。2017年，延安必康通过陕西必康以1.8亿元收购了润祥医药70%的股份，并形成7681万元的商誉。蹊跷的是，润祥医药成立于2015年，但到2017年1月与陕西必康签订收购协议书后，才开展实际经营业务。

根据收购公告，润祥医药在2016年和2017年前两个月营收分别为0、8767.15万元，净亏损88万元、340.61万元。收购完成后，润祥医药顺利扭亏为盈，在2017-2019年的三年时间里，净利润分别为828.2万元、2895.31万元和4542.46万元，均超额完成了业绩承诺。

延安必康当时为何要收购“刚开始”营业的润祥医药，润祥医药又如何在连续两年亏损下突然实现净利润的飞涨均是“未解之谜”。

除了这笔蹊跷的收购外，陕西必康同年还收购了医药流通领域的百川药业，去年还计划收购五家地域性医药流通领域的药企，进一步扩大了销售渠道。

大手笔的并购让延安必康积累了高额商誉。截至2019年底，延安必康的商誉高达16.94亿元，占公司净资产的16.44%，而在2017年这个数据是20.17亿元。不过，2018年延安必康计提了3.22亿元的商誉减值，这一次的减值让延安必康当期净利润同比下滑了54.72%。可以说，商誉减值已经成为延安必康未来业绩表现的隐忧。

不过，对李宗松来说，子公司陕西必康不仅是并购的重要棋子，也是资金输送的主要渠道。

2015年和2016年，新沂必康以项目建设为由，两次申请陕西必康向其进行资金调拨和拆借，李宗松均签字同意。据统计，自2015年开始，陕西必康向陕西天佑和陕西松嘉累计转出43.4亿元。

其中，10.95亿元用于向陕西必康支付销售费用；8.17亿元用于收购款项，即陕西松嘉根据新沂必康收购符合条件的标的企业，但在此次调查结束前，并未实施相关收购事项，同时这笔款项并未返还给陕西必康；剩余资金则用于新沂必康投资的新医药产业综合体。

2017年4月12日至4月20日，陕西必康又以预付工程款方式向新沂远大转款 12.52 亿元，再由新沂远大以提供借款的形式通过中间方最终转给李宗松控制的江苏北松。

以陕西必康为中介，李宗松就这样完成了对公司资金的占用。为了掩盖违规占用问题，延安必康在2015-2016年虚增货币资金7.94亿元、20.57亿元，2018年虚增8.12亿元。

资金违规占用背后是延安必康愈加紧缺的现金流。截至今年一季末，延安必康的现金及现金等价物为4104.62万元，但面临短债46.64亿，存在较大的偿债压力。

值得一提的是，在2018年底，李宗松曾计划将新沂必康超50%股权转让给延安国资，交易完成后，延安国资将成为延安必康的控股股东，但此事未有下文。

此外，延安必康在今年3月曾公告称计划将当年的壳资源“九九久”分拆至创业板上市，市场质疑其是否存在重复上市、一壳两用等问题，随后便引来深交所关注。

延安必康在回复中称，九九久此前主营医药中间体、氮肥的研发、生产和销售，现在已变为新能源、新材料及药物中间体的研发、生产和销售，主业已发生重大变化，分拆九九久是为了聚焦主业及拓宽融资渠道。由于延安必康被证监会调查，九九久的分拆计划已经暂缓，基于调查结果，九九久的上市计划可能落空。

未来十倍股：小市值 冷门龙头，5个“隐形冠军”一直被投资者忽略

濮阳泰合精细化工科技有限公司是2015-04-01在河南省濮阳市濮阳县注册成立的有限责任公司(自然人投资或控股)，注册地址位于濮阳县户部寨镇化工园区。

濮阳泰合精细化工科技有限公司的统一社会信用代码/注册号是91410928337194816D，企业法人赵凯，目前企业处于开业状态。

濮阳泰合精细化工科技有限公司的经营范围是：生产、销售：农药中间体、医药中间体、外贸出口业务、化工产品（不含危险品）。在河南省，相近经营范围的公司总注册资本为44800万元，主要资本集中在 5000万以上 规模的企业中，共6家。

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苏州阿尔脉生物科技有限公司怎么样？

本文摘自天风证券研报《寻找A股中的“隐形冠军”系列之一：百亿市值中哪些标的被忽略了？》

1、为什么要找“隐形冠军”？

沪深300业绩近年来趋势性占优，价值蓝筹风格行情在过去几年已多次出现持续性上涨。2020年以来，价值蓝筹短期投资机会难把握，中长期内生动力相对不足。

当前背景下，相对于过去几年持续上涨的“显型冠军”价值蓝筹类公司，我们认为 投资估值相对便宜、基本面稳定向上、在细分赛道中处于领先地位、有一定市场定价权的“隐形冠军”标的是一种风险收益比更高的投资策略 。

2、 什么是“隐形冠军”？

存在于哪些领域？——传统还是新兴？隐形冠军的诞生领域不同，但总会随技术发展和市场需求的交汇而向某一方向发展；

2B还是2C？隐形冠军多处于2B领域，是客户背后的配套产品供应商；

所处市场领域规模是大是小？隐形冠军业务聚焦，所在细分领域市场规模通常不大，其自身规模也多为中小型企业。

隐形冠军所在行业多集中在制造业、化工业，不同国家隐形冠军的优势行业各有侧重。中国隐形冠军主要分布于长三角和珠三角，发展正当时。

A股“隐形冠军”筛选三条标准：排名世界市场或本国前三位、罕为外界所知、年收入低于200亿元；四个特点：业务聚焦、资源优势（研发及创新能力）、业绩稳增、市占率领先。

3、 “隐形冠军”标的筛选标准

4、 第一批“隐形冠军”标的名单

广州酒家 ：广式月饼龙头&速冻食品领先

赛轮轮胎 ：矿山用轮胎全球领先供应商

博实股份 ：石化后段自动化龙头&工业机器人领先

安车检测 ：机动车一体化检测龙头

金城医药 ：头孢中间体&谷胱甘肽龙头供应商。

4、企业详情

1）广州酒家：广式月饼龙头&速冻食品领先

广州酒家集团股份有限公司始创于 1935 年，现公司于 2017 年 6 月在上交所上市（广州酒 家，603043）。公司现已发展为深具岭南特色的大型食品制造及餐饮服务集团，月饼产销 量从 2012 年至 2018 年连续位居全国第一，是广式月饼龙头，同时大力发展速冻食品，以 形成新的利润增长点。

业务聚焦“广式风味”，从餐饮和食品两方面立足广东，打开国内外市场。

①“餐饮立品 牌”，深耕广州。公司起家于餐饮业务，旗下主要有自营粤式中餐“广州酒家”、“天极品”， 另培育发展有“西西地”、“好有形”、“星樾城”等多个特色餐饮品牌，还开发了“满汉大 全筵”“五朝宴”“南越王宴”等仿古名宴。公司于 2019 年签署了对“陶陶居”的《合作 框架协议》，旨在推动广州市属老字号的复活再造。公司餐饮销售模式目前以直营为主， 拥有 19 家餐饮直营店，多数位于广州；

②“食品创规模”，走向国内外。公司食品制造 业务以月饼系列产品、速冻食品为主，腊味、饼酥、面包、西点等多个品类为辅，拥有“利 口福”、“秋之风”、“造酥”等知名品牌。该板块主要采取直接销售和经销模式，包括自有 连锁门店、电商、商超、特通渠道及经销商、连锁加盟商等。目前，公司及下属公司拥有 超 200 家饼屋（含加盟店）。其中“利口福”为公司主打品牌，在市内有众多连锁店及经 销点，在国内多个省市、自治区设有总经销，产品覆盖中秋月饼、速冻点心、广式腊味、 莲蓉馅料、西饼面包、放心盒饭、休闲食品、端午粽子等八大系列，畅销国内并出口欧盟 及美国、加拿大、澳大利亚、新西兰等国家和地区。

老字号创新品牌连年载誉，产销比打满仍供不应求。 公司通过持续增加品牌影响力，不断 扩大销量，从而带动产量，产销比常年保持高位。“广州酒家”品牌在餐饮业消费群体中 具有很高的认知度，享有“食在广州第一家”的美誉，并以“粤菜烹饪技艺”入选广州第四批市级非物质文化遗产名录。公司于 2006 年被评为“中国名牌产品”； 2012～2018 年连续 7 年产销量蝉联全国首位，获中国饭店协会授予“中国月饼第一家” 荣誉；2017 年获高新技术企业认证，2019 年被认定为“广东重点农业龙头企 业”。公司至今已培育了六代粤菜烹饪技艺传承人及近百名粤菜名师工匠，多次代表国家、 省、市参加烹饪大赛载誉而归。厨师团连续多年受侨办委托，作为 美食 大使代表国 家出访拉丁美洲、大洋洲、北欧等地进行厨艺交流，弘扬粤菜文化；

为满足消费者需求， 公司产能持续扩张 。公司在番禺、梅州、茂名、湘潭等地设食品制造生产基地，截至 2018 年年报，公司月饼系列产品产量 1.16 万吨，销量 1.15 万吨，产销比为 99.49%；速冻食品 产量为 2.06 万吨，销量为 2.02 万吨，产销比为 98.09%。根据公司 2019 年 3 月公告，在已 扩产 7040 吨的情况下，仍有不低于 2000 吨/年的月饼产能和不低于 6000 吨/年的馅料产 能在建。

多年业绩稳定增长，盈利能力稳步提升 。2011 年至 2018 年，公司营收从 11.66 亿元升至 25.37 亿元，CAGR 达 11.75%，涨幅达 2.18 倍；归母净利润自 1.48 亿元升至 3.84 亿元，CAGR 达 14.56%，涨幅达 2.59 倍；毛利率受益生产规模化与原材料成本控制得当使成本降低从而 实现持续提升，2018 年为 54.66%，较 2011 年增 7.38pct；净利率多年来呈现稳中有增态势， 2018 年为 15.11%，较 2011 年增 2.39pct。2019 年，公司打通线上渠道，双十一天猫旗舰 店单店销售同比上升 138%，京东渠道销售成交额同比增幅 100%，双十二京东渠道销售额 同比去年增幅达 700%，在京东自营面点排名榜，公司跃升为全国第三位。12 月 17 日，公 司还与京东超市达成合作，使旗下食品老字号乘上电商快车，共同推进实现 2020 年销售 额同比大幅增长。

2）赛轮轮胎：矿山用轮胎全球领先供应商

赛轮集团股份有限公司 2002 年于青岛成立，2011 年于上交所上市（赛轮轮胎，601058）, 是国内首家 A 股上市的民营轮胎企业。公司主营轮胎的研产销及服务，是矿山用轮胎全 球领先的供应商。

深耕轮胎行业，致力于“做一条好轮胎”。公司轮胎产品主要分为半钢子午线轮胎、全钢 子午线轮胎和非公路轮胎，广泛应用于轿车、轻型载重 汽车 、大型客车、货车、特种车辆 等领域；循环利用产品主要包括翻新轮胎、胎面胶、胶粉、钢丝等，分别应用于轮胎替换、 旧轮胎翻新、再生胶的制造、优质钢材生产等领域；轮胎贸易业务主要采取市场化运作方 式，采购其他公司的轮胎产品并对外销售。

国际化和走出去是公司始终坚持的重要战略 。 渠道方面，公司半数以上的产品出口海外，畅销欧、美、亚、非等一百多个国家和地区。 不断扩大的海外销售规模得益于公司全球化营销体系的健全和完善，目前公司已形成了以 北美、非洲、东南亚、欧洲等地的销售公司和服务中心为重点，以其他地区的销售代表处 为辅助的覆盖全球的营销网络；人才方面，公司不断向研发团队和管理团队中引入海外专 家，同时从生产工人岗位中培养和选拔优秀人才派至海外学习深造，从公司内部培养国际 化人才。

公司从两方面构建优势壁垒：

①从技术入手构建行业领导力 。公司自成立之初就十分重 视技术创新，每年投入大量的研发费用支持自主创新。公司是“国家橡胶与轮胎工程技术 研究中心”科研示范基地，截至 2018 年末，公司拥有专利约 253 项，累计参与制定或修 订国家及行业标准 88 项。公司是国内率先研发出带“电子身份证”的轮胎——RFID 智能 轮胎的先进技术企业，也是行业内首家采用信息化技术控制生产全过程的企业。近年来， 公司先后获批“国家智能制造试点示范企业”、“国家工业互联网试点示范企业”、“国家物 联网集成创新与融合应用示范企业”、“国家服务型制造示范企业”等国家级荣誉资质；

多年业绩稳定增长，盈利能力稳步提升 。2010 年至 2018 年，公司营收从 40.50 亿元升至 136.85 亿元，CAGR 达 16.44%，涨幅达 3.38 倍；归母净利润自 1.13 亿元升至 6.68 亿元， CAGR 达 24.84%，涨幅达 5.90 倍；毛利率 2018 年为 19.82%，较 2010 年增 11.47pct；净利 率 2018 年为 4.80%，较 2010 年增 2.00pct。整体来看，公司全钢胎、半钢胎产销量稳步增 长，毛利率不断提升，非公路轮胎从产量、销量、渠道等多方面实现了重大突破，盈利能 力不断提升。根据 2019 年业绩快报，公司持续受益市场开拓以及原材料价格处于低位期， 同时越南工厂新产能运行良好，2019 年实现营收 151 亿元，同比增 10.34%，归母净利润 12 亿元，同比增 79.60%。

3）博实股份：石化后段自动化龙头&工业机器人领先

哈尔滨博实自动化股份有限公司 1997 年起家于哈尔滨，现公司于 2012 年在深 交所上市（博实股份，002698）。公司主营大型智能成套装备及环保工艺装备的研产销， 并提供设备相关的配套增值服务，是国内石化化工后处理成套装备领域龙头，在高温矿热 炉机器人领域技术世界领先。

立足传统石化后道自动化领域，稳抓新兴机器人产品机遇。公司传统主打业务为石化领域 颗粒料码垛自动化成套设备，可为下游石油化工、煤化工、盐化工、化肥、精细化工等化 工行业固体物料后处理提供全自动解决方案。多年来，该业务持续向粮食、食品、饮料、 建材、港口、饲料等具备全自动称重包装需求的领域拓展；石化后道自动化领域技术积累 为公司业务向高端工业机器人产品同源异用延伸打下基础，现已在多个领域摘夺业界魁首、形成业绩新增长点：

①在冶金领域，公司自主研发的电石炉前高温作业特种机器人产品 可替代人工操作实现高温危险作业。同时，公司持续推进各类矿热炉、合金冶炼各环节机 器人研发，部分产品已进入调试阶段；

②在高端医疗领域，公司通过投资试水高端医疗 机器人，先后投资多家医疗公司，所涉项目包括微创腹腔手术机器人研发、图像引导放疗 精准定位系统研发、远程辅助椎弓根微创植入机器人研发等；

同时，为满足下游客户其它 后道处理需求，公司

①在节能环保领域收购奥地利 P&P 公司以获取废酸处理技术，相关 业务现已实现快速增长；

②在智慧物流领域推出智能货运移载设备配套智能信息化系统 可实现物流仓储入库、库存、出库自动化。目前，公司主要市场以国内为主，其产品销往 国内除港、澳、台外所有省区，并出口至欧洲、亚洲、非洲等区域十余个国家，下游客户 包括中石油、中石化、寰球工程、中泰矿冶、君正集团、益海嘉里等行业巨头。

公司厂房及产线设施齐备，奠定打造智能制造“精工利器”基础。

生产方面，公司现已建 成超过四万平米的生产制造和总装调试车间，拥有百余台生产加工装备和实验检测设备。 截至 2018 年底，公司智能成套设备核心产品及配套服务年产值达 4.13 亿元；

研发方面， 公司融合产业资源积累与哈工大雄厚学科优势，自主研发的多项技术和产品填补国内空白、 拥有自主知识产权，主要产品性能指标已经达到国内领先、国际先进水平。根据专利汇网 站数据，截至 2019 年，公司已累计申请国家知识产权局批准专利项 225 项，其中实用新 型 99 项、发明公开 76 项、发明授权 47 项、外观设计 3 项。同时，公司有相当数量的核 心技术靠保密措施以专有技术形式存在，技术壁垒坚实。

公司在业内具有技术权威性 ，已 负责、参与制定多项行业及国家标准，包括行业标准 JB/T《码垛机通用技术条件》、国家 标准《码垛机安全要求》\《码垛机器人通用技术条件》。公司屡获殊荣，龙头地位受政府 和市场认可。公司是国家认定的高技术研究发展计划（863 计划）成果产业化基地，承担 国家级和省部级多个重大项目的技术研发和产业化任务，公司技术中心于 2018 年被认定 为“国家企业技术中心”。公司是中国机器人 TOP10 峰会成员、恰佩克 “一般行业十大系 统集成商”、中国机器人峰会“百佳机器人系统集成商、“中国人工智能企业百强”、2017 中国智能制造百强，并上榜“福布斯中国上市潜力企业 100 强。”此外，公司获得 科技 部 等政府机构专项资金支持，已展开由多个工业机器人、医疗机器人领域系统研发及示范应 用项目。此外，公司持股 16.54%的思哲睿医疗（公司）开发的微创腹腔手术机器人已成功 完成全球首例 5G 远程手术。

受益于石化行业下游客户稳定以及业务领域延伸，公司业绩与盈利能力于 2015 年后企稳， 进入上行快轨 。2011-2019 年公司营收、归母净利润 CAGR 分别为 11.86%、9.45%。 公司 立足原有业务技术、客户资源优势，发展产品配套服务、机器人、环保减排等战略新兴业 务，开辟冶金、食品、物流等领域新市场，业务升级成效于 2015 年后逐渐显现，营业收 入、归母净利润均实现大幅增长，2015-2019 年公司营收、归母净利润 CAGR 增长率预计 分别达到 19.43%、15.06%。根据 2019 年业绩快报，预计实现营收 14.6 亿元，同比增 59.43%； 归母净利润 3.1 亿元，同比增 70.18%，新业务增长势能已显现。

4） 安车检测：机动车一体化检测龙头

深圳市安车检测股份有限公司 2006 年起家于深圳，现公司于 2016 年在深交所创业板上市 （安车检测，300572.SZ）。公司是国内机动车检测领域整体解决方案的主要提供商，是机 动车检测一体化领域龙头。

机动车检测领域一体化供应商，产品线实现全覆盖，产业链从上游设备向下游运营延伸 。 公司专注于机动车检测领域并持续创新，产品线全面覆盖机动车检测系统、检测行业联网 监管系统、机动车尾气遥感检测系统、智能驾驶员考试与培训系统，可为机动车领域车辆 制造、维修、检验、研究、监管、驾考培训等各类机构客户提供涵盖产品与系统方案设计、 安装集成、运营维护及行业监管等环节的全面解决方案。其中机动车检测系统方案是公司 核心支柱业务，2018 年收入为 4.89 亿元，营收占比达 92.7%，市场占有率达 12.83%；该 业务板块中新车下线检测设备属高端产品，未来有望突破国外巨头垄断、实现国产替代； 其他联网监管系统、机动车尾气遥感检测系统等业务受益于政策扶持及行业壁垒较高，也 具备较大潜力。

公司积极推进业务向产业链下游延伸，改善业务结构、完成产业闭环 。公 司于 2018 年起通过一系列收购切入下游 汽车 检测站业务领域，先后投资兴车安检（70%）、 中检集团（75%）、深圳安车升辉（20%），迅速获取检测站、开拓机动车市场，公司自上游 设备向下游运营延伸势头基本形成。优质老牌检测站在客源及客流量上具备明显优势，加 之检测站成本较为固定，2018 年公司收购的检测站业务毛利率达 56.17%，高于原有核心业 务车辆检测系统毛利率 7.5pct。2020 年 1 月 8 日，公司拟作价 3.44 亿元一次性收购山东 正直五家公司 70%股权，进一步切入二手车交易服务、机动车保险代理业务领域，正式完 成产业链闭环。公司销售渠道从分布上看铺设完整，截至 2018 年已覆盖全国华东、华中、 西南、东北、华北、华南、西北等多个地区。

公司在研发能力、生产技术、产业布局等方面建立了较高壁垒。 研发和技术方面，公司是 国家高新技术企业，重视创新，研发费用占总营收比例稳定在 5%-7%之间，此外，公司通 过成立持股平台公司使公司技术人员间接持有公司股份，形成员工与公司共同发展的长效 激励机制，现已形成较为成熟的 R&D 流程和高效率的研发团队，人均产出持续提升、工 程师红利充分释放，自主研发的智能驾驶教练机器人训练系统技术、机动车尾气遥感检测 系统等多项核心技术水平领先全国，截至 2018 年 12 月 31 日，公司拥有 61 项专利及 54 项计算机软件著作权，并拥有多项非专利技术。产业布局方面，公司是国内少数能同 时提供机动车检测系统全面解决方案、智能驾驶员考试与培训系统解决方案、机动车尾气 遥感监测解决方案与机动车行业联网监管系统解决方案的企业，也是国内唯一布局机动车 检测全产业链的上市公司。公司曾获评“中国汽保 30 强”、“中国汽保最具成长性企业”、 “中国汽保 科技 创新优秀企业”。公司凭借自身竞争壁垒，保持收入增速和体量双双领先 于同行。

多年业绩高速增长，盈利能力稳步提升 。2011 年至 2018 年，公司营收从 1.56 亿元升至 5.28 亿元，CAGR 达 18.97%，涨幅达 3.37 倍；归母净利润自 0.22 亿元升至 1.89 亿元，CAGR 达 28.34%，涨幅达 5.73 倍；公司 2018 年以前收入增速一直高于同行业机动车检测系统收 入增速，体量上同样领先于同行业公司并以每年 25%以上的增速增长，2017 年-2018 年达 到高于行业近三倍，意味着公司跟随行业发展并加深市场占有率。

公司毛利率高于行业平 均且稳定保持在 45%以上 ，2018 年为 49.04%，较 2011 年增 2.16pct；净利率于 2017 年 后超过 20%并稳定上升，2018 年为 23.69%，较 2011 年增 9.68pct。公司毛利率有望伴随自 主研发能力提升带动产品升级进一步提升，而净利润上升或代表公司所在车辆检测行业仍 有发展空间。根据公司 2019 年度业绩快报，2019 年度实现营业总收入 9.73 亿元，同比 增长 84.30%，主要来源于机动车检测系统及检测行业联网监管系统的销售。归母净利润 1.89 亿元，同比增长 50.51%。

5）金城医药：头孢中间体&谷胱甘肽龙头供应商

山东金城医药集团股份有限公司 2004 年起家于山东淄博，于 2011 年 6 月在创业板上 市（金城医药，300233），主营医药中间体、生物原料药、终端制剂等药品的研产销。公 司是全国最大的头孢类医药中间体生产企业、国内唯二拥有谷胱甘肽原料药批文的生产商。

起家于医药中间体，通过获取资质及合作方式使业务逐渐向下游延伸。公司中间体产品包 括头孢粉针制剂、头孢侧链中间体等，广泛应用于下游主流抗生素制剂，客户包括印度卡 瓦伦特、阿拉宾度、意大利 ACS DOBFAR 等海外制药巨头以及齐鲁安替、广西科伦、焦作 丽珠等国内知名头孢菌素类药物生产商。自 2014 年起，公司先后收购上海天宸药业（现 上海金城药业）、中山道勃法（现金城金素）等终端制剂生产商， 以获取批文资质进入下 游头孢制剂领域。

2016 年，与客户 ACS DOBFAR SPA 达成合作、构建抗生素领域中间体 出口-原料药进口-制剂生产销售的产业链闭环。2017 年，公司通过收购朗依制药（现金诚 泰尔）实现向妇儿科终端制剂领域的业务延伸； 公司同样通过获取特色原料药稀缺资质， 以推进对多肽类特色生物制药产业链的构建 。

公司特色原料药产品主要为谷胱甘肽原料药 及腺苷蛋氨酸。其中谷胱甘肽为主打产品，该技术由公司于 2009 年从日本株式会社钟化 签订《技术许可合同书》获得。2012 年，公司获得我国药监局批文。目前公司已成长为谷 胱甘肽原料药领域龙头，并积极展开在下游保健品、饲料、生物肥等领域产品的应用 探索 ； 同时，公司以合作方式前瞻布局创新药领域，于 2018 年与东方略达成合作、获取美国宫 颈癌病毒治疗性疫苗和 Toca511&TocaFC 基因疗法治疗恶性肿瘤等项目在国内产业化的优 先权，相关产品应用前景广阔。公司在开辟国内市场的同时，也在继续加强海外新客户拓 展，产品远销日本、德国、意大利、韩国、印度等十几个国家和地区。

稀有批文获取+技术资源加持+产能持续扩张，构筑公司护城河 。

资质方面，公司通过收 购终端制剂厂商已掌握涵盖主流头孢制剂、妇科及免疫领域产品生产批文，旗下近二十家 子公司各制剂生产企业均已通过国家 GMP 认证；

生产方面，公司产能持续提升，截至 2018 年，公司医药中间体、生物制药及特色原料药、医药化工产品年产量分别达 4478.98、219.65、 8787.61 吨；

技术方面，公司拥有国家级和山东省级的技术中心，并已搭建专注于头孢类 医药中间体、生物制药、终端制剂领域研发团队，并与包括清华大学在内的多所大学科研 院所达成长期合作。截至 2019 年中，公司共拥有授权专利 125 项，其中发明专利 112 项， 实用新型 12 项，外观设计 1 项。

公司价值受到国家和行业认可。公司是国家高新技术企 业、国家火炬计划企业、山东省 科技 攻关计划实施单位，公司“第三代头孢抗菌素中间活 性酯关键技术及产业化项目”于 2012 年获得国家 科技 进步二等奖。公司上榜“中国制药 工业百强”、“中国医药行业成长 50 强”、“中国化药百强”、“最具创新力上市公司”等， 公司子公司金城柯瑞被国家工信部评为“第三批制造业单项冠军企业”。

公司医药中间体传统业务长期稳中有增，下游终端制剂业务成长迅速 。2010-2018 年，公 司营收 CAGR 达 18.78%，归母净利润 CAGR 达 12.26%。公司于 2014 年后着力向下游延伸， 使终端制剂业务快速成长为公司业务新支柱，再推业绩大幅增长。公司盈利能力整体呈上行趋势，受益高毛利产品占比持续提升，公司毛利率 2018 年为 50.07%，较 2010 年提升 21.25pct；净利率常年保持在 10%上下。根据 2019 年业绩快报，公司年内主营业务经营情 况良好，医药化工板块市场保持稳定，生物特色原料药、头孢粉针制剂等产品销售也较去 年同期实现平稳增长。剔除 2018、2019 两年子公司金城泰尔商誉计提减值 1.22、2.9 亿元 暂时性影响，公司 2019 年归母净利润预计为 4.21 亿元，同比增 9.12%。

写在最后：

中国十大药企排名

苏州阿尔脉生物科技有限公司是2018-04-28在江苏省注册成立的有限责任公司(自然人投资或控股)，注册地址位于苏州工业园区若水路398号D栋9楼。

苏州阿尔脉生物科技有限公司的统一社会信用代码/注册号是91320594MA1WFPRP4W，企业法人乔刚，目前企业处于开业状态。

苏州阿尔脉生物科技有限公司的经营范围是：生物医药、医药中间体领域内的技术研发、技术咨询及技术转让；销售：非危险化工产品；从事上述商品及技术的进出口业务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。

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西安天正药用辅料有限公司怎么样？

中国十大药业排名：广州白云山药业集团、中和医药集团公司、中国医药、南京制药厂、云南白药、山东瑞康药业集团、江苏恒瑞药业、人福药业集团、四川科伦药业、重庆智飞生物制品。

1、广州白云山药业集团

广州白云山医药集团股份有限公司是广州医药集团股份有限公司（A股600332，H股00874）控股的上市公司。

2、中和医药集团公司

中协医药股份有限公司主要从事药品批发、零售和制造业务。

3、中国医药

中国医药健康产业股份有限公司是在上海证券交易所上市的国有控股上市公司。

4、南京制药厂

南京药厂有限公司始建于1935年，是全国医药工业重点生产企业之一。2000年深圳安源投资集团资产重组后，南京制药厂成为集原料药（原料药）、制剂、中间体研发、生产、销售为一体的大型医药集团。

5、云南白药

云南白药创建于1902年，是中国驰名商标，是首批国家创新型企业之一。是享誉海内外的中国老字号品牌。

6、山东瑞康药业集团

山东瑞康药业集团是一家向全国医疗机构销售药品、医疗器械、医用耗材的企业。拥有金融科技、中医药、数字医学、药学、专业物流、器械研发与生产、医疗诊断、器械集成等8大服务板块。医疗服务提供者。

7、江苏恒瑞药业

江苏恒瑞药业有限公司是一家从事医药创新和优质药物研发、生产和推广的医药健康企业。

8、人福药业集团

人福药业集团股份有限公司成立于1993年，1997年在上海证券交易所上市。湖北省医药行业龙头企业、中国医药行业百强企业、国家科技创新示范企业。

9、四川科伦药业

科伦是一家高度专业化、创新的医药集团。旗下包括四川科伦药业有限公司、四川科伦药业研究院有限公司。

10、重庆智飞生物制品

重庆智飞生物制品有限公司于2002年涉足生物制品行业。

以上内容参考：百度百科-广州白云山医药集团股份有限公司

西安天正药用辅料有限公司是2014-04-11在陕西省西安市莲湖区注册成立的有限责任公司(自然人投资或控股)，注册地址位于西安市莲湖区大兴西路10号国亨食品批发城内C区10排6号。

西安天正药用辅料有限公司的统一社会信用代码/注册号是916101040973741477，企业法人刘少美，目前企业处于开业状态。

西安天正药用辅料有限公司的经营范围是：许可经营项目：冰片、异丙醇、甲醇、乙醇(无水)、三乙胺、乙酸铅、亚硝酸钠、三氯甲烷、乙酸(含量>80%)、硫酸氢钠、亚硫酸氢钠、正丁醇、苯、氟硼酸、氢氧化钾、松节油、四氢呋喃、环己烷、正硅酸乙酯、氨溶液(含氨>10%)、甲醛溶液、乙醇胺、氢氧化钠、苯酚、间苯二酚、对苯二酚、丙酮、乙酸乙酯、石油醚(无储存场所)的批发。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）一般经营项目：药用辅料、医药中间体的开发；食品添加剂、精细化学品、化学试剂及化工原料（易燃易爆危险品除外）、农副产品、消毒产品的销售；代理货物及技术的进出口业务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。在陕西省，相近经营范围的公司总注册资本为8200万元，主要资本集中在1000-5000万规模的企业中，共5家。本省范围内，当前企业的注册资本属于良好。

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